[재테크][주식] 미국주식 기초 학습하기

* Class101 - 미국주식으로 부자되기 강의기록 *

 

1. 기초 주식용어 학습 (양봉, 음봉, 시가총액, 이평선 등)

 ㅇ 법인설립 시, 회사명/자본금/주식액면가(1주 가격)을 설정하게 되는데 예시로 1억자본/500원액면가로 정한 경우, 20만주 발행 시 자본금 1억 회사 창립 가능. 2억자본/500원인 경우, 40만주 주식 발행. 사업이 성공해서 코스닥 상장하면서 1주 가격을 2만원으로 정한 경우, 발행한 주식 20만주는 40억원의 가치로 시가총액이 됨. 1억 자본으로 창업해서 40억원 회사로 성장한 것. (시가총액 = 1주 가격 * 총 발행 주식수로 기업의 가치를 보여주는 지표)

 ㅇ 차트(빨간색 : 양봉 / 파란색 : 음봉)

   - 양봉 : 주가가 전날보다 오른 경우로 아랫부분이 시가 / 윗부분이 종가가 되며, 위/아래 꼬리는 당일 주가 상승/하락폭

   - 음봉 : 주가가 전날보다 하락한 경우로 아랫부분이 종가 / 윗부분이 시가가 되며, 위/아래 꼬리는 당일 주가 상승/하락폭

   * 미국은 양봉은 초록색, 음봉은 빨간색

ㅇ 이동평균성(이평선) : 특정 기간동안 주가의 평균값을 연결(5일, 10일, 20일, 60일, 120일)

   - 주식을 단기로 매매하는 트레이딩할 때 주로 이용

   - 단기이평선이 중기이평선을 돌파하면 골든크로스로 매수 시점 / 단기이평선이 중기이평선 밑으로 하락하면 데드크로스로 매도시점

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2. 적정 주가 계산하기. 투자지표 기초(PER, PBR, ROE)

ㅇ 부동산 투자 vs 주식 투자

 - 피터린치 : '부동산으로 돈을 벌고 주식은 돈을 잃는 이유가 있다. 집을 살 때는 몇 달을 고민해서 투자하지만 주식을 살 때는 몇 분만에 끝내기 떄문이다'

 - 부동산투자 : 부동산 중개인 미팅(매물소개, 시세 문의) > 현장방문 > 집주인(세입자) 미팅 > 현장 주변 답사 > 향후 부동산 상승여부 검토 > 등기부등본 열람 > 가격 협상 > 계약

 - 주식투자 : 기업 홈페이지 방문(사업계획서 등 열람) > 홈페이지 및 기사 검색 > 해당 사업의 산업군 전망(발전 가능성, 레드/블루오션) > 기업의 미래 전망 분석(매출, 이익) > 재무제표 열람 (매출, 이익, 부채비율 등) > 투자 기업 가치 산정(투자지표 분석, 동종업계 비교)

ㅇ 투자 지표 분석을 위한 주식 용어 이해 > ROE가 높고, PER/PBR이 낮을수록 싸게 살 수 있는 좋은 주식

 - ROE (자기자본 이익율) : 투입한 자기 자본으로 1년간 얼만큼 이익을 냈는지 나타내는 수익성지표로 경영효율성 판단 가능, (당기순이익/자기자본)*100, 높을수록 좋은 기업

  * ROA(Return on Asset) : 내돈과 남의 돈을 합쳐서 발생한 이익, (순이익/총자산)*100

 - PER (주가수익비율) : 주가가 그 회사 1주당 수익의 몇 배가 되는가를 나타내는 지표, 현재주가/1주당순이익(EPS), PER이 높으면 고평가, 낮으면 저평가

 - PBR (주당 순자산가치) : 기업의 자산에 비해서 1주당 몇 배로 주가가 거래되고 있는지 나타내는 지표, 시가총액/자본총계, 기업의 총 재산 대비 얼마의 가치로 평가받고 있느냐를 나타내며 부채를 제외한 자본 총계를 바탕으로 평가함. PBR이 1이라면 시가총액이 그 기업의 재산만큼 평가받고 있는 것으로 낮을수록 저평가된 것

 - EPS (주당순이익) : 1주당 이익을 얼마나 창출하였는지 나타내는 지표, 순이익/총발행주식수

 - PSR (주가매출비율) : 기업가치/매출

   . (예시) 자본금(내돈) 1억 + 부채(은행) 5천으로 치킨집 오픈해서 창업자금 1억5천 / 연 매출 3억(비용 2억7천) / 순이익 3천 발생한 경우, ROE는 30%(3천/1억 : 순수한 내 돈으로 낸 이익), ROA는 20%(3천/1.5억 : 총자산으로 낸 이익)이 된다. 3년 뒤 치킨집을 다른 사람에게 넘길 때 보증금 1억 / 권리금 1억으로 총 2억에 넘긴다고 가정할 때, 기업가치(시가총액)은 2억이 되며, PER은 6.7(2억/3천)로 내가 투자한 2억원을 회수하려면 6.7년이 걸린다는 의미가 됨. 가게 인수자 입장에서 PER이 낮을수록 싸게 인수하는 것으로 기업이 순이익을 내는 것에 비해 상대적으로 주가가 저렴하다는 의미이다. PER, PBR이 낮으면 저평가 된 것으로 좋은 가격에 매수한 것이다.

   . (예시) 자본금(내돈) 1억, 주식액면가 500원, 20만주 주식을 발행했고, 시가총액 2억원으로 성장한 경우 1억 자본으로 기업가치가 2억으로 2배가 된 것이며 500원 주식이 1000원이 된 것. 모든 기업들의 액면가는 액면가대로 있는데 주가가 다른 이유는 기업 가치가 다르기 때문이며, 1년 순이익 3천만원인 경우 EPS는 150 (3천만/20만주)가 됨

    . 가게를 2억에 넘기려 하는데 가게 바로 앞에 지하철역이 들어오면 유동인구가 늘어갈 것이고, 3억으로 인수하려는 경우 기업가치(시가총액)가 3억이 되면서 주식 1주당 가치가 1,500원으로 오르는 것으로 PBR은 3배(3억/1억), PER 10배(3억/3천만원)으로 순이익 변화는 없는데 지하철역이 들어올 거라는 기대감으로 PER, PBR이 오르는 것. 당장 순이익이 낮아도 미래에 잘 될 것이라는 기대감 때문에 현재 주가가 올라서 PER, PBR도 오르게 되며, 투자자 입장에서는 PER, PBR이 낮은 주식을 싸게 사는게 좋음. PSR은 인수가격/연매출로 1 (3억/3억)이 됨

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3. 재무제표 보는 법(손익계산서/재무상태표/현금흐름표)

ㅇ 재무상태표 : 기업의 모든 재산 내역을 볼 수 있는 표, 자산 = 자본(내돈) + 부채(빌린돈)

 - 자산(차변) : 내 돈과 남의 돈으로 이렇게 사용했다를 보여주는 부분으로 사용하고 남은 돈 확인 (자금 사용 결과)

   . 유동자산 : 1년 내 변동이 있을 수 있는 것으로 재고자산, 당좌자산(현금자산) 

   . 비유동자산 : 1년내 현금화 하기 어려운 건물, 기계장치 등 투자자산, 유형자산, 무형자산

 - 자본+부채 (대변) : 사업을 하는데 돈은 어떻게 만들었는지 자본(내돈) + 부채(남의돈)으로 조달 (자금의 조달)

   . 자본 : 자본금, 자본잉여금, 이익잉여금(회사가 번 돈), 자본조정

   . 부채 : 유동부채(1년내 갚아야 할 돈), 비유동부채(1년 이후 갚아도 되는 돈 - 장기차입금, 퇴직급여 충당급)

     * 유동부채 : 급하게 나가야 할 돈이 있는지 확인 필요

 - 투자자 관점에서 유동비율, 당좌비율, 부채비율 확인 필요. 회사가 급히 나갈 돈이 있을 때 대처할 수 있는지 여부 재무건전성 판단

   . 유동비율 : (유동자산/유동부채)*100, 1년 내 줘야할 돈과 현금화 가능한 자산을 비교하며, 1년 내 지급해야 할 돈이 더 많다면 회사 사정이 안좋은 것. 100% 이상이면 일반적으로 안정적이라고 봄

   . 당좌비율 : 재고가 안팔리면 힘들 수 있음. 재고를 제외한 유동자산. 즉, 현금화하기 힘든 재고자산은 빼고 당좌자산으로만 계산하는 것. (당좌자산(현금자산)/유동부채)*100,  100% 이상이면 가지고 있는 돈이 많으니 안정적

   . 부채비율 : 부채/자본*100 , 업종에 따라 다를 수 있지만 부채비율 200% 미만이면 적당, 400% 이상이면 잠재적 위험

ㅇ 손익계산서 (발생주의, 1년간 발생): 매출-원가-모든비용 = 영업이익, 영업외 수입이나 지출까지 계산 = 당기순이익

 - 매출액

 - 매출 총이익 : 매출액에서 매출원가를 뺀 것(매출이익)

 - 영업이익 : 매출이익에서 회사 운영에 들어간 모든 비용(판매비와 관리비 - 판관비)을 빼고 남은 이익 

 - 법인세 차감전 순이익 : 법인세, 영업이익에서 영업과 상관없는 수입과 지출을 더하고 뺀 것

 - 당기순이익 : 법인세 차감전 순이익에서 법인세 등 비용을 뺀 이익으로 순이익이라고 함.

   * 영업이익/매출액*100 = 영업이익률 ,  당기순이익/매출액*100 = 당기순이익율

ㅇ 현금흐름표(현금주의) : 실제로 돈이 계좌에 들어오고 나간 것을 기입, 영업활동으로 돈을 많이 벌어서 현금이 많이 유입되고, 미래를 위해 투자하고, 돈을 갚아나가면서 돈을 쓰는 회사가 좋음

 - 영업활동 : 영업을 통해 실제로 계좌에 들어온 돈으로 영업이익만 볼 게 아니라 실제로 들어온 돈을 체크 (+)

 - 투자활동 : 미래를 위한 투자활동이므로 (-)인게 좋을 수 있음

 - 재무활동 : 은행에 돈을 빌리거나 갚거나 이자를 내는 등 돈을 갚아 나가고 있는 것이므로 (-)가 좋음

 

4. 기업의 주가가 얼마나 오를 지 분석 (투자지표 - PEG, EV/EBITDA 등)

ㅇ 시가총액 : 기업의 가치 (1주가격 * 총 발행주식수)

ㅇ 기업가치 (EV :Enterprise Value) : 시가총액+부채 - 기업이 보유한 현금으로 기업을 인수할 때 얼마가 필요한지 보여줌 (부채도 인수)

 - 액면분할로 주가가 낮아졌다고 해서 기업가치가 낮아지는건 아님. 발행주식수가 늘어난 것임. 

ㅇ 기업 가치 측정 방법

 - PER(Price Earning Ratio) : 시가총액/순이익, 주식1주가격/EPS을 동종산업군, 경쟁사와 비교

   . Multiple 20배가 나왔다고 가정(순이익 100억 회사, 시가총액 2천억)하고, 산업평균PE Ration Multiple / 유사기업의 PE Ratio Multiple을 비교하여 가치 측정 (Sekaing Alpha > Value > GAAP 확인, TTM은 지난 12개월의 순이익을 기준으로 계산하며, FWD는 향후 미래 예상주가(12개월 뒤)이며, Sector Median 산업 중간값보다 작다면 저평가된 것임 // Peers 탭에서 경쟁사 Valuation, PE Ratio 확인 가능)

 - 애널리스트 분석자료 참고해서 PER, PSR 배수로 미래 주가 예측해보기

   . Seakign ALpha > Earing에서 향후 예상 EPS, 매출 확인 가능

   . 산업평균 PE Ratio가 30, 동종기업 24, 현재 기업 28인 경우, 24~30 정도로 PE Ratio 멀티플을 적용하는 것이 적당하며, 28로 적용 시 향후 예상되는 EPS * Multiple (예상 EPS가 2.55인 경우, 2.55*28 = 71.4배 상승) 계산으로 몇 배까지 상승할 지 예측 가능

 - PEG  : 기업의 수익성과 성장률을 함께 판단하는 지표로 낮으면 기업의 성장성은 좋은데 주가가 저평가가 된 것 (주가 순이익 성장비율로 PER/(성장률*100), 성장률 = 연평균 EPS 성장률)

   . 피터린치는 PEG Ratio 0.5 이하에서 매수하고 1.5이상에서 매도 권유 (0.5이하라면 기업의 성장률은 좋은데 주가가 저평가, 1.5이상이라면 성장률 대비 고평가)

  . 현재주가 1만원(A기업, B기업), EPS 주당 순이익(A : 500 / B: 1000)인 경우, PER은 A기업 20, B기업 10으로 B기업이 저평가된 것, A기업 성장률40%인 경우 PER은 5년뒤 3.7로 5년 뒤 저평가, B기업 성장률5%인 경우 5년뒤 PER은 7.8이며, A기업PEG는 20(현재PER)/40(성장률) = 0.5, B기업PEG = 10 / 5 = 2가 됨

 . Seaking Alpha > Value에서 PEG Ratio 활용 가능

 - EV/EBITDA (Seaking ALpha > Value > EV/EBITDA)

  . EV : 시가총액 + 부채 - 현금, 주식시가총액에 순부채를 더해준 것 

  . EBITDA : 손인계산서에서 당기순이익은 모든 비용을 다 뺀 기업이 순수하게 번 돈으로 이자와 세금, 감사상각비는 빼지 않고 이익을 계산한 것인데 이자와 세금은 영업활동과 직접적인 상관이 없고, 감가상각비는 실제로 현금이 빠져나간것은 아니고 손익계산서 상에서만 비용처리를 했기 때문에 실제로 영업과 관련해서 영업효율성을 따져보기 위한 지표

 . 기업매출이 100억, 순이익 10억, 시가총액 200억 가정 시, PER은 20배, 부채 50억, EBITDA 15억

 - 투자지표로만 판단하지 말고, 비즈니스모델과 사업전략까지 같이보고 결정

 

 

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